观点：8月PMI继续回升，制造业景气水平持续改善。逆周期调节下，随着宽松的开启以及多项政策持续释放，经济复苏有望加速。企业盈利回升预期之下，随着A股估值的历史低位，当前战略配置机会凸显。本周以来，指数整体走低，期间主要影响在于人民币的阶段贬值以及经济结构性担忧。展望下周，陆续公布的宏观数据或对市场有阶段的情绪影响，仍需重点留意。对于投资者来说，8月底以来的重心回升行情预期兑现，后期如果指数回升乏力，则可考虑波段性的减持或出局。

　　今日，沪深两市双双低开，开盘后震荡走低。盘中多板块走低下，指数一度下跌逼近3100点。午后，市场风云突变，军工等板块持续发力，而证券等金融股一度拉升，带领指数强势回升并顺利翻红。尾盘，指数小幅回落，全天低开回升，K线上缩量十字星报收。盘面上，国防军工领涨，公用事业、电子以及通信等涨幅居前，而多数板块走低下，传媒领跌、煤炭以及石油的跌幅居前。概念方面，华为概念今日再度爆发，成为近期市场绝对的聚焦点。

　　本周自周一大涨之后，市场迎来整体的重心回落。尤其是周二开始，虽然是涨跌起伏，但总体下跌幅度较大，拖累指数回撤。回顾本周市场的表现，其下跌或源于两大因素：首先，9月以来披露的经济数据显示出美国经济韧性较高，并且领先指标有所回暖。美国与非美国家经济与货币政策分化有所加剧，导致美元指数再度上涨。美元的走强对人民币带来压力，近期人民币汇率持续下跌，已经抹平了此前央行宣布将下调外汇存款准备金率的上涨幅度。而在此期间，北向资金三日净流出一度超百亿；其次，近期的宏观数据整体向好，但仍有担忧。比如我们的制造业景气度水平在回升，但服务业PMI显示弱势，经济复苏依然有压力。而今日最新公布的进出口数据也显示，在外需减弱下我国出口继续承压。

　　实际上，人民币汇率的影响因素众多，但其中核心还是国内自身的经济表现。尽管美元的走强会在一定程度影响人民币，但如果国内经济走强，实际上这种不利因素会大幅减弱。所以，接下来即将开启的此轮宏观数据的公布或显得尤为重要。本周末，8月的通胀数据等将会逐步公布。下半年以来，随着政策的持续发力以及逆周期的调节，在7月部分宏观数据改善，8月有望延续。不过，结构上的变化或仍有担忧，或还将对市场产生情绪的影响。

　　因此，对于下周来说，我们建议保持观望。而如果宏观数据提振效应有限，则需留意指数回升乏力的可能。对于8月底以来进场或者加仓的投资者，我们建议逢高减持和出局为主。而对于计划波段配置的投资者，也建议等待此轮宏观数据出炉后再做新的定夺。

　　粉丝特惠：好股票APP五个热门产品任选一款，体验五天！欢迎下载注册体验！

　　免责声明：陕西巨丰投资资讯有限责任公司（以下简称巨丰投顾）出品的所有内容、观点取决于市场上相关研究报告作者所知悉的各种市场环境因素及公司内在因素。盈利预测和目标价格的给予是基于一系列的假设和前提条件，因此，投资者只有在了解相关标的在研究报告中的全部信息基础上，才可能对我们所表达的观点形成比较全面的认识。

　　巨丰投顾出品内容仅为对相关标的研究报告部分内容之引用或者复述，因受技术或其它客观条件所限无法同时完整提供各种观点形成所基于的假设及前提等相关信息，相关内容可能无法完整或准确表达相关研究报告的观点或意见，因而仅供投资者参考之用，投资者切勿依赖。任何人不应将巨丰投顾出品内容包含的信息、观点以及数据作为其投资决江南app官网下载策的依据，巨丰投顾发布的信息、观点以及数据有可能因所基于的研究报告发布日之后的情势或其他因素的变更而不再准确或失效，巨丰投顾不承诺更新不准确或过时的信息、观点以及数据，所有巨丰投顾出品内容或发表观点中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。巨丰投顾出品内容信息或所表达的观点并不构成所述证券买卖的操作建议。

　　相关内容版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。

　　本周市场调整，截止江南app官网下载本周五收盘，上证指数跌0.53%，深证成指跌1.74%，创业板指跌2.40%

　　当前市场正处于“金九银十”时节，季节效应有望带来主题性投资机会，关注线下消费、汽车、消费电子、基建地产链条以及能源电力相关主题机会。

　　盘面简述周五市场继续呈现震荡调整，盘中两市行业再现市场分化。电信运营、航空、船舶、半导体、通用机械、电力、元器件、通信设备、医疗保健、软件服务、水务、供气供热、水务、证券、多元金融、医药等行业呈现活跃，互联网、传媒娱乐、石油、广告包装、煤炭、房地产、文教休闲、酿酒、食品饮料、电气设备等行业呈现回调；

　　近期市场下跌的核心因素在于人民币的阶段贬值以及国内经济复苏的结构性担忧。而这两江南app官网下载大因素，或将是接下来一段时间影响市场情绪的关键。

　　对于近期市场调整，人民币汇率贬值、外围市场走弱等影响较大。华为概念退潮，市场需要新的热点来支撑，在新热点出现之前，大盘震荡走低符合预期，市场绝大多数个股都是随波逐流。

　　本周一指数普涨之后，周二和周四纷纷迎来普跌，这其中美元指数走强以及国内部分宏观数据不佳是走低的核心因素。而信心和情绪不强之下，指数反复或仍将上演。

　　盘面简述周四，A股三大指数低开低走。盘面上，教育、旅游酒店、游戏等行业逆市上涨，半导体、光伏设备、电源设备、船舶制造、电子元件、汽车零部件、电机、能源金属、风电、电池、汽车整车、电子化学品、通信设备等行业领跌。题材股方面，电子竞技逆市走强，Chiplet概念、BC电池、CPO概念、AI芯片、激光雷达

　　目前市场上升趋势明显，短期调整无碍于市场总体趋势，当前市场的调整，在于主力资金的调仓以及市场的修整。

　　巨丰投顾认为，当前不仅需要政策的托底，更需要真金白银的支持，或许才能更好的提振市场的情绪。而如果想要进一步强化市场的信心，可能还需要做系统性的优化和完善。

　　隔夜美股集体收跌，大型科技股普跌，国际油价继续上行；国内方面，证监会发声活跃资本市场提振投资者信心，乘联会公布8月乘用车销售数据，环比同比双双增长；预计A股将继续筑底，投资者可关注顺周期及具备涨价预期的板块，煤炭、油气、汽车及零部件板块有望走强。